Como avaliar as opções de ações não vencidas

Opções de estoque de empregado: definições e conceitos-chave.
Antes de aprofundar os detalhes mais finos das Opções de Estoque de Empregados (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Aqui está uma breve descrição de 10 termos de opção chave que você deve saber.
Opção de chamada: Também conhecida simplesmente como uma "Chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou o ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas, assim, beneficia quando o título subjacente ou o ativo aumenta de preço.
(Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, o exercício de opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício.
Preço de exercício ou preço de exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); O preço de exercício ou o preço de exercício são determinados no momento da constituição do contrato de opção.
Data de validade: o último dia de validade para um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo que resta para a expiração é um determinante chave do preço de uma opção; em termos gerais, quanto mais tempo expirar, maior será o preço da opção.
No dinheiro (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é maior que o preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é menor que um opção de venda. Por outro lado, uma opção é considerada "fora do dinheiro" (OTM) se o preço de mercado do subjacente for menor do que o preço de exercício de uma opção de compra ou o preço de mercado for maior que o preço de exercício de uma opção de venda. Uma opção é dita "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como a uma opção de venda.
Valor intrínseco: uma chamada tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for maior que o preço de exercício. Uma colocação tem valor intrínseco se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício.
Opção Prêmio: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "escritor", geralmente citado por ação. O prémio é pago pela primeira vez pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável.
Spread: a diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício.
Valor de Tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço de uma opção ou premium, o valor de tempo é um prêmio em excesso do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com zero valor intrínseco, o prémio total é atribuível ao valor do tempo.
Subjacente (Activo): O activo ou segurança financeira em que se baseia o preço de uma opção e que deve ser entregue à opção comprador após o exercício.
Agora vejamos especificamente os ESOs e comece com os participantes - o beneficiário (empregado) e o concedente (empregador). O beneficiário - também conhecido como o opção - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o beneficiário. O beneficiário recebe uma compensação de capital sob a forma de ESOs, geralmente com certas restrições, uma das mais importantes é o período de aquisição.
O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve aguardar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para se comportar bem e ficar com a empresa. A aquisição segue um cronograma pré-determinado que é configurado pela empresa no momento da concessão da opção.
Os ESOs são considerados adquiridos quando o empregado tem permissão para exercer as opções e comprar o estoque da empresa. Note-se que o estoque pode não ser totalmente adquirido em certos casos, apesar do exercício das opções de compra de ações, uma vez que a empresa pode não querer correr o risco de os empregados ganharem rapidamente (exercitando suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e, posteriormente, deixando a empresa.
Se você está em linha para uma concessão de opções, você deve examinar cuidadosamente o plano de opções de ações da sua empresa, bem como o acordo de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O acordo de opções fornecerá os principais detalhes da sua concessão de opções, como o cronograma de aquisição de direitos, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o exercício ou preço de exercício. Se você é um empregado ou executivo chave, pode ser possível negociar certos aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição, onde as ações são mais vendidas ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de patrimônio antes de assinar na linha pontilhada.
Normalmente, os ESOs vendem em trocas ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquiridas 25% ao ano durante quatro anos com prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, que conferem o direito de comprar 250 ações, seriam adquiridos no prazo de um ano a partir da data da outorga da opção, outros 25% receberiam dois anos da data da concessão, e assim por diante.
Se você não exercer seus ESOs adquiridos de 25% após o primeiro ano, você teria um aumento acumulado nas opções exercíveis; Assim, após o segundo ano, você agora teria 50% de ESOs adquiridos. Se você não exercer nenhuma das opções de ESO nos primeiros quatro anos, você teria 100% dos ESOs adquiridos após esse período, o que você pode exercer em total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isso significa que, após 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os ESOs devem ser exercidos antes do período de 10 anos (contando desde a data da concessão da opção).
Pagando o estoque.
Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerce 25% dos ESOs quando se apossam após um ano. Isso significa que você obteria 250 ações da empresa no preço de exercício.
Deve-se enfatizar que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real do estoque. O imposto de retenção na fonte e outros impostos de renda estatais e federais relacionados são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação.
Você precisaria encontrar o dinheiro para pagar o estoque. Este é um bom problema, especialmente se o preço do mercado for significativamente maior do que o preço do exercício, mas isso significa que você pode ter uma questão de fluxo de caixa no curto prazo.
Exercício em dinheiro - em que o pagamento deve ser feito em dinheiro para ações compradas pelo exercício de um ESO - é a única rota para o exercício de opção permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em uma base de muito curto prazo e, em seguida, o empréstimo compensado com a venda imediata de todo ou parte de o estoque adquirido.
O ESO Spread and Taxation.
Agora chegamos ao ESO Spread. Uma vez que o estoque adquirido pode ser imediatamente vendido no mercado ao preço vigente, quanto maior o preço de mercado é do preço de exercício, maior o "spread" e, portanto, a remuneração (e não o "ganho") obtida pelo empregado. Como se verá mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal em que o imposto de renda ordinário é aplicado ao spread.
Os seguintes pontos devem ser levados em consideração no que diz respeito à tributação da ESO (veja Obter o máximo de opções de ações do empregado):
A opção de concessão não é um evento tributável. O beneficiário ou o adjudicatário não é confrontado com uma obrigação fiscal imediata quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que, geralmente (mas não sempre), o preço de exercício dos ESOs é fixado no preço de mercado das ações da empresa no dia da concessão da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de pechincha na linguagem fiscal e é tributado nas taxas de imposto de renda ordinárias porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda do estoque adquirido desencadeia outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por menos de um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às taxas de imposto de renda ordinárias. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, ela seria qualificada para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital.
Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESO com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado das ações em US $ 55, deseja exercer 25% das 1.000 ações que lhe são concedidas conforme seus ESOs.
Por conseguinte, você precisaria pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos pelo momento) para as ações (US $ 25 x 250). Uma vez que o valor de mercado das ações é de US $ 13.750, se você vender rapidamente as ações adquiridas, você ganharia lucros antes de impostos de US $ 7.500. Este spread é tributado como renda ordinária em suas mãos no exercício de exercícios, mesmo que você não venda as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma grande responsabilidade tributária, se você continuar segurando o estoque e cair em valor, já que milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram depois do 2000-02 "acidente de tecnologia" (ver "As opções de ações dos trabalhadores tecnológicos se transformam em pesadelo de impostos").
Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço atual do mercado (um preço de pechincha, em outras palavras) é vista pelo IRS como parte do pacote de compensação total fornecido pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda taxa. Assim, mesmo se você não vende as ações adquiridas de acordo com seu exercício ESP, você desencadeia um passivo fiscal no momento do exercício.
Tabela 1: Exemplo de propagação e tributação do ESO.
Valor intrínseco versus valor de tempo para ESOs.
O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de validade indicada até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para opções negociadas em câmbio, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas como ESOs, uma vez que um preço de mercado não está disponível para eles.
Para calcular o valor do tempo para seus ESO, você precisaria usar um modelo de preços teórico como o modelo de preços de opções Black-Scholes bem conhecido (veja ESOs: Usando o modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará conectar entradas como o preço de exercício, o tempo restante, o preço das ações, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, para obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples para calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção é "no dinheiro" (ATM) ou "fora de o dinheiro "(OTM); Para essas opções, seu valor inteiro, portanto, consiste apenas no valor do tempo.
O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja qualquer esquerda), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado dos seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. Subtrair o valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESO um valor de tempo de US $ 10. Se você exercer seus ESOs nesta situação, você desistiria de um valor de US $ 10 por ação, ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações.
Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (no Money ESO)
O valor de seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base em movimentos em insumos-chave, como o preço do estoque subjacente, o tempo de vencimento e acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado do estoque está agora abaixo do preço de exercício do ESO (Tabela 3).
Tabela 3: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (Out of the Money ESO)
Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar ações no mercado aberto em US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESO, você estaria renunciando ao valor de $ 15 de tempo por ação. Se você acha que o estoque atingiu o fundo e deseja adquiri-lo, seria muito mais preferível simplesmente comprá-lo em US $ 25 e reter seus ESOs, dando-lhe maior potencial de reversão (com algum risco adicional, já que você também possui as ações também ).

O que você precisa saber sobre a divisão de opções de ações no divórcio.
Um dos itens mais difíceis de dividir em divórcio é uma opção de compra de ações. Uma opção é um tipo específico de benefício de emprego em que a empresa empregadora dá ao empregado uma opção para comprar ações da empresa no futuro com um preço fixo descontado ou declarado. Então, ao invés de simplesmente oferecer o estoque de funcionários como um benefício, eles têm a capacidade de comprar ações a um preço atraente em algum momento no futuro. Compreensivelmente, avaliar e dividir as opções conservadas em estoque para o divórcio pode ser bastante desafiador.
Como um assunto inicial, é importante não ignorar o fato de um cônjuge ter opções de ações. Só porque essa opção não é exercível até o futuro, ainda é muitas vezes uma fonte de riqueza tremenda. Se o seu cônjuge tem opções de ações, você certamente quer aproveitar o tempo para explorar se alguma parte das opções é propriedade conjugal e sujeita à divisão. Se você não sabe se o seu cônjuge tem ou não opções, certifique-se de obter uma descoberta completa que mostra todos os seus benefícios de emprego.
As opções têm sido uma fonte de riqueza astronômica para muitas pessoas - considere para um funcionário do Silicon Valley que recebeu opções em uma inicialização de software há vinte anos. Embora não fossem totalmente compensados ​​na época, muitos desses engenheiros de software receberam opções e, à medida que a riqueza da empresa empregadora aumentava as opções, recompensou-os com um pagamento sério.
Embora a grande maioria dos divórcios da Carolina do Norte não envolva opções de ações do Vale do Silicon Valley, há muitas startups locais que podem ter oferecido opções de ações como um benefício de emprego. Obter divulgação completa de seu ex-cônjuge sobre cada benefício de emprego é imensamente importante.
Marital v. Propriedade separada.
Se um cônjuge tiver opções de stock não exercidas, o primeiro passo será determinar quais opções, se houver, são consideradas conjugais. Pode-se supor que todas as opções concedidas durante o casamento são consideradas conjugais. No entanto, esta suposição não é inteiramente correta. As opções geralmente são concedidas como uma recompensa pelo trabalho passado e como incentivo ao trabalho futuro. A concessão de opções é uma forma de uma empresa assegurar-se de que um funcionário permanecerá, mesmo que a empresa não tenha os fundos para compensar adequadamente o empregado imediatamente.
O conceito de que a opção poderia ter sido concedida em alguma capacidade como recompensa pelo trabalho passado pode complicar a análise das opções de rotulagem como conjugal ou separada. Contemple uma situação em que um cônjuge recebeu uma opção após a separação. Se a opção fosse em parte compensação pelo trabalho concluído durante o casamento, pelo menos uma parte da opção seria considerada marital. Da mesma forma, se uma opção foi concedida pouco depois do casamento, para o trabalho realizado antes do casamento, uma parte dessa opção seria considerada separada e não sujeita à distribuição.
Ao classificar opções de ações como conjugais ou separadas, primeiro deve ser determinado qual foi a opção concedida. Se foi concedido por serviços prestados durante o casamento, é marital. Isso muitas vezes pode ser difícil de determinar, por isso certifique-se de ter acesso ao manual do funcionário, ao contrato de trabalho e a todos os outros documentos que informem sobre se a opção foi concedida para o trabalho passado ou para trabalho futuro.
Vested v. Opções não voltadas.
Além de determinar se as opções são propriedade separada ou propriedade conjugal, você precisará considerar se as opções estão ou não adquiridas. O período de aquisição refere-se à quantidade de tempo que um funcionário tem que esperar antes de poder exercer uma opção. Por exemplo, uma opção pode ter sido concedida a um empregado em 2005, mas não pode ser exercida até 2018. Essa opção será considerada "não devolvida" até 2018.
Como você pode imaginar, um cronograma de aquisição de direitos complicará ainda mais a divisão de opções de estoque incidente para o divórcio. Considere o exemplo acima, onde a opção foi emitida em 2005, mas não foi adquirida até 2018. Adicionar o fato de que os cônjuges se casaram em 2003 e se separaram em 2018? As opções de ações não adotadas podem ser classificadas como propriedades conjugais?
Sim. Na Carolina do Norte, tanto as opções de ações adquiridas quanto as não vendidas estão sujeitas à distribuição. Então, se um cônjuge tiver opções não vencidas, essas opções ainda devem ser classificadas como conjugais ou separadas, avaliadas e divididas. No exemplo acima, uma parte das opções de ações não vencidas estarão sujeitas à distribuição.
Avaliando a opção.
Uma vez que tenha sido determinado que as opções são maritais, um valor terá que ser anexado a elas. Isso também é um processo complicado, e existem vários métodos que podem ser usados.
O método mais comum usado na Carolina do Norte é conhecido como o "Método do Valor Intrínseco". O cálculo utilizado neste método subtrai o preço de exercício da opção do valor do preço atual das ações e, em seguida, multiplica isso pelo número de opções que o cônjuge possui . Esta opção é ideal quando se lida com ações negociadas publicamente. Contudo, existem alguns prejuízos para esse método. Devido à simplicidade da fórmula, não há consideração dada à comercialização das ações, o fato de que o valor poderia cair antes que elas pudessem ser exercidas, e o risco de que as opções nunca ganhassem para citar alguns.
O modelo de Black-Scholes é outra abordagem para colocar um valor em uma opção de estoque. Ao contrário do Método do Valor Intrínseco, este modelo é complicado e normalmente requer um profissional, como um contador forense. Este modelo produz uma estimativa teórica do valor com base em instrumentos de investimento derivado. Considera vários fatores adicionais, como o preço histórico do estoque, o preço de exercício e o cronograma de aquisição.
Embora não seja um método comum para valorar uma opção de estoque, um tribunal da Carolina do Norte detém a "fração de cobertura", normalmente usada para avaliar os planos de aposentadoria qualificados, pode ser usada para avaliar as opções de compra de ações. Esta fórmula divide o período de tempo em que um cônjuge foi simultaneamente casado e contribuiu para o ganho das opções de estoque pelo período total de emprego durante o qual as opções foram obtidas.
Uma abordagem final para avaliar opções de ações é simplesmente chegar a um acordo. Os cônjuges podem simplesmente concordar que o valor da parcela conjugal das opções é um certo montante. Este método, obviamente, não exige a contratação de um contador forense, mas pode ser arriscado. Se você concorda que a parcela conjugal dos ativos vale US $ 50.000, mas depois descubra que esse valor é realmente muito menor do que as opções são verdadeiramente valiosas, não há nada que você possa fazer para obter o valor verdadeiro que lhe foi devido .
Dividindo a Opção.
Depois de ter determinado que as opções são maritais, independentemente de terem ou não adquirido, e você criou um valor para atribuir à parcela conjugal, o trabalho ainda não acabou. Neste ponto, será necessário abordar a forma como o valor da opção será distribuído para o cônjuge não empregado.
O método mais fácil e mais comum para dividir as opções de compra de ações é ter o cônjuge empregado que possui a opção compensar o valor acordado da opção com outro ativo. Por exemplo, se a opção for avaliada em US $ 100.000, o cônjuge não empregado tem direito a US $ 50.000. Em vez de realmente tentar dividir a opção e potencialmente desencadear conseqüências fiscais adversas, o cônjuge não empregado pode concordar em levar os $ 50,000 que ela é devida, aceitando outro ativo. Ela pode preferir obter um adicional de US $ 50.000 em uma transferência monetária de montante fixo, ou ter o título de um veículo, jóia, conta de aposentadoria ou outro ativo no valor de um valor comparável.
Às vezes, o método de deslocamento acima não funciona, no entanto. Considere uma situação em que o cônjuge do empregado simplesmente não tenha US $ 50.000 adicionais em dinheiro (ou ativo de valor comparável) para transferir para o ex-cônjuge.
O modelo de distribuição diferido é uma maneira de contornar o cenário acima mencionado. Este modelo permite que o tribunal ou os cônjuges decidam uma fórmula que irá prescrever como o cônjuge não empregado será pago uma vez que o cônjuge do empregado tenha exercido a opção. Este modelo de distribuição elimina a necessidade de concordar com um valor atual e permite que a avaliação seja determinada uma vez que a opção é exercida - é uma abordagem "esperar e ver". Essencialmente, o cônjuge do empregado pagará uma parcela proporcionada do benefício ao seu ex-cônjuge quando receber o benefício.
Se o modelo de distribuição diferido for o método escolhido para distribuir o valor das opções, o cônjuge não empregado quer certificar-se de que o contrato que prescreve esse método de distribuição contém um idioma que protege o cônjuge não empregado. As seguintes disposições são apenas algumas das que devem ser incluídas:
O aviso deve ser dado ao cônjuge não empregado se o seu emprego terminar. O consentimento deve ser dado ao cônjuge não empregado se o empregado-cônjuge exercer quaisquer opções. Deve ser notificado ao cônjuge não empregado se o empregador voltar a preços das opções ou substituir as opções de substituição. O aviso deve ser para o cônjuge não empregado se o empregador acelerar a data de vencimento (cronograma de aquisição) das opções.
Finalmente, o cônjuge do empregado deve manter as opções em uma confiança construtiva que especifica o processo que deve ser seguido quando há opções recentemente adquiridas.
Como você pode ter notado, realmente dividir a propriedade, ou transferir a própria opção para um ex-cônjuge não é mencionado como um método de distribuição potencial. Isso ocorre porque a grande maioria dos planos de opções de ações dos empregados proíbem explicitamente a cessão ou transferência de direitos nas opções. As empresas geralmente oferecem opções de compra de ações como um benefício para incentivar o funcionário a permanecer com a empresa por mais tempo, se o empregado pudesse transferir seu direito às opções para outra pessoa, esse benefício seria perdido.
As opções de ações que têm valor resultarão em incorrer em impostos de renda assim que o valor for realizado. As implicações fiscais variam de acordo com o tipo de opção em questão, como a opção é exercida e quanto vale a pena. Para complicar ainda mais as questões tributárias associadas à divisão de opções de compra de ações, a legislação tributária é um alvo em movimento e pode mudar no futuro e a carga tributária não pode ser transferida para o cônjuge não empregado, pelo que o cônjuge do empregado deve ter certeza de antecipar qualquer questões fiscais potenciais com antecedência.
A penalidade de imposto que ocorrerá ao transferir opções de compra de ações é uma função de "opções de ações estatutárias" (também conhecidas como opções de ações qualificadas) ou "opções de ações não estatutárias" (também conhecidas como opções de ações não qualificadas).
A transferência do último tipo de opção resultará na receita a tributação à taxa usual após a opção que está sendo exercida. O cônjuge do empregado seria tributado quando ele ou ela exerceu a opção, e o cônjuge não empregado seria tributado uma vez que as ações foram vendidas. Essas opções podem ser transferidas incidente isento de impostos para o divórcio, e os impostos não serão avaliados até que a opção seja exercida. Uma vez que estas opções são exercidas, estarão sujeitas a retenção na taxa de retenção suplementar e os impostos FICA serão deduzidos.
As opções de estoque estatutárias são tratadas de forma diferente, no entanto. Quando as opções de compra de ações estatutárias são vendidas, a conseqüência resultante é o tratamento de ganho de capital com os lucros adquiridos quando vendidos. Quando as opções de compra de ações legais são transferidas, no entanto, eles perdem seu status como opções de ações legais e se tornam opções não estatutárias. As opções de ações estatutárias têm um tratamento fiscal mais favorável, pelo que é aconselhável que o cônjuge recebente considere maneiras de obter as opções sem pôr em risco o tratamento fiscal favorável das opções qualificadas. Vale ressaltar, no entanto, que ocorre um resultado diferente quando em vez de transferir as opções de compra de ações qualificadas, o empregado transfere o estoque que é adquirido assim que a opção qualificada é exercida.
Uma opção é concordar com um valor monetário que as opções valerão uma vez exercitável, e simplesmente receberá esse montante como uma quantia fixa do outro cônjuge. Outra opção é incluir uma disposição no contrato de separação ou na ordem judicial que exprima que o empregado-cônjuge que possui as opções os manterá em nome do outro cônjuge. O cônjuge que deve as opções terá autoridade para solicitar ao outro cônjuge que exerça a opção a qualquer momento por seus desejos. Porque haverá uma consequência fiscal quando as opções forem exercidas, os cônjuges devem concordar que o cônjuge recebedor só leva o montante restante depois que a penalidade fiscal foi avaliada. Esta transação não prejudicaria o status fiscal favorável das ações qualificadas.
Obviamente, transferir opções de estoque pode criar uma grande dor de cabeça do ponto de vista fiscal. É aconselhável consultar um advogado ou CPA antes de transferir qualquer opção de compra de ações para que ambos os cônjuges estejam plenamente conscientes de quaisquer consequências fiscais antecipadas.

Como valorar as opções de estoque não adotadas
DISSOLUÇÃO DE DISTRIBUIÇÃO EQUITATIVA: INSIGHTS FROM WENDT V. WENDT.
1. Os ativos não investidos são considerados propriedade civil?
1. As opções conservadas em estoque precisam ser classificadas examinando vários fatores, como a natureza do contrato de trabalho sobre as opções. Se as opções não cobradas foram concedidas por serviços passados ​​e presentes, então eles devem ser considerados propriedade civil, mas se eles são para serviços futuros, então eles devem ser considerados propriedade separada.
Primeiro, o tribunal decidiu que não havia mercado de opções de compra não devolvidas. Essas opções estavam sujeitas a certas contingências, e apenas uma determinação razoável de se essas contingências poderiam ou não ocorrer eram necessárias, e não uma certeza. A natureza do ativo deve ser determinada para determinar seu valor. Essencialmente, uma opção não vencida pode ser vista como uma expectativa, que não tem valor até que seja realizada, ou pode ser vista como uma escolha em ação, como já foi feito em estados de propriedade da comunidade como a Califórnia. O acordo de trabalho relativo às opções de compra de ações deve ser examinado para determinar se eles são uma recompensa por trabalhos ou realizações passadas, presentes ou futuras. O tribunal de Wendt escolheu usar o teste gravamen de uma decisão de Indiana, Hann v. Hann, para determinar como classificar as opções de ações não vencidas. Este teste ignora o requisito de aquisição e examina se algum dos direitos de opções de estoque estava presente. Em caso afirmativo, o fator de cobertura da lei de distribuição equitativa seria aplicado a esses direitos. O tribunal considerou que nenhuma fórmula única se aplica a todos os casos, mas escolheu usar a fórmula de cobertura da regra de tempo neste caso para calcular os índices de propriedade para determinar qual porcentagem das opções não devidas devem ser designadas como propriedade conjugal. O fator de cobertura é a data em que as opções de compra de ações foram concedidas menos a data da separação conjugal, todas divididas pela data em que as opções de compra de ações foram concedidas menos a data em que as opções de compra são adquiridas. As opções que foram determinadas como baseadas em serviços passados ​​e presentes foram consideradas propriedades conjugais, enquanto que as que se baseiam em serviços futuros deveriam ser consideradas propriedade separada. Após a classificação, a avaliação dessas opções a serem consideradas propriedade conjugal deve ser concluída. O tribunal escolheu empregar o método do valor intrínseco para avaliar as opções de ações não vencidas que foram determinadas como propriedades conjugais. Isso envolve a subtração do preço de exercício do preço de mercado em algum momento e, em seguida, multiplicando o resultado, o número de ações concedidas pela opção, ao assumir que as opções eram imediatamente exercíveis. No entanto, outros fatores também podem ser levados em consideração, tais como taxas de corretagem, juros de margem e conseqüências tributárias associadas ao exercício de uma opção. O tribunal de Wendt decidiu atribuir à esposa uma quantidade de ações, em vez de um valor monetário, com base na apreciação do valor das ações que ocorreram durante o julgamento, pois o ponto no tempo para ser usado no método do valor intrínseco é também especulativo quando a participação nos preços flutua tanto quanto as ações não vencidas envolvidas neste caso.
Os casos de dissolução conjugal preenchem os registros de quase todos os tribunais não federais nos Estados Unidos. Além de números absurdos, principalmente esses casos são tragédias irreparáveis ​​que chegam a uma conclusão legal. Ocasionalmente, um caso de celebridades de alto perfil cativa a atenção pública através da mídia. A recente decisão de Connecticut Wendt v. Wendt, l998 WL 161165 (Conn. Super.) Forneceu tipos de negócios com grist para bate-papo de sala de reuniões entre elite altamente compensada na América corporativa. Para informações de fundo, veja a visão geral do caso das páginas da revista Fortune.
Por que Wendt é importante.
Como um caso estadual de Connecticut, os efeitos imediatos de Wendt são locais. Mas, por sua notoriedade, a Wendt é um caso inigualável. Na verdade, Shepardizing Wendt mostra que não foi citada por nenhum outro caso. Mas o raciocínio utilizado na avaliação das opções de ações ordinárias gerais não-conduzidas da Gary Wendt ganhou como Diretor-Presidente da GE Capital Services (GECS), a divisão mais lucrativa da General Electric, será altamente influente. Embora não crie nenhuma teoria legal de definição de precedentes, o caso é notável para lidar com o uso de uma "fórmula de cobertura" pela primeira vez no nível de apelação em Connecticut. Além de ser uma vitória para os casados ​​que não trabalham com os casamentos de longo prazo (mais de US $ 5 milhões) de longo prazo (maior que quinze anos), o caso altera o cálculo para recompensar executivos corporativos de acordo com as conclusões legais e equitativas de Wendt, mais as de casos semelhantes. Como e quando pagar empregados de alto escalão, especialmente quando podem trazer ações legais contra um cônjuge, agora pode ser uma condição importante de emprego. Para chegar a sua participação, o tribunal sintetizou seu método para avaliar as opções de ações não devolvidas emprestando autoridade persuasiva tanto da propriedade da comunidade quanto das jurisdições de distribuição equitativa.
O advogado dos reclamantes, Robert Epstein, criticou o advogado da Sra. Wendt por "tentar converter Connecticut de um estado de distribuição equitativo para um estado de propriedade da comunidade, [então] a esposa teria direito a 50%". (Lori Tripoli, Atualização do litígio de divórcio. Casos de alto perfil prometem nova lei. Contencioso interno (12 NO 8 Inside Litig. 1 de agosto de 1998)) "Cinquenta por cento do quê?" é uma questão lógica que teria respostas diferentes em Connecticut, dependendo de 1) como o ativo foi classificado, 2) que avaliação foi colocada sobre ele e 3) como foi distribuído entre as partes conforme expresso em Krafick v. Krafick, 663 A .2d 365 (Conn. 1995). Muito antes da observação do Sr. Epstein, os estados de distribuição equitativa estavam emprestando leis de estados de propriedade da comunidade dividindo muitos tipos diferentes de ativos, tanto adquiridos quanto não devolvidos: pensões, opções de compra de ações, direitos de valorização de ações (SARs), ações restritas, planos de compra de ações (ESOPs), incentivos, etc. mesmo milhas de passageiros frequentes! (Sally Burnett Sharp. Passo a passo: o desenvolvimento das conseqüências distributivas do divórcio na Carolina do Norte (76 N. C. L. Rev. 2017 setembro de 1998) O status que a lei atribui aos direitos não adotados deve ser estabelecido antes que qualquer impacto legal na avaliação possa ocorrer.
Teorias: direitos não adotados capazes de avaliação racional.
A evidência em Wendt estabeleceu que não há mercado atual para opções de ações não devolvidas da GE, nem que alguma vez tenha vendido ou negociado as opções de ações não devolvidas da GE. O tribunal concluiu, portanto, que nenhum mercado para o bem existe até que os direitos sejam adquiridos. (Wend t em 199).
As opções de compra de ações do Sr. Wendt foram sujeitas a quatro contingências gerais: (1) eventos que não são susceptíveis de ocorrer (por exemplo, a GE está sendo comprada em uma aquisição hostil); (2) aqueles em grande parte sob seu controle (por exemplo, ele permanece efetivo em sua posição como CEO da GECS); (3) O direito da GE de alterar, alterar, suspender, interromper ou encerrar o plano individualmente ou em toda a empresa; ou 4) as opções também se revestirão da morte do Sr. Wendt, e depois serão exercidas por sua propriedade.
Essas contingências, juntamente com a passagem do tempo, são determinantes na questão da aquisição. Sob a autoridade estabelecida em Raccio v. Raccio, 556 A.2d 639 (Conn. 1987), a precisão matemática não é um pré-requisito para determinar como a "propriedade" de um cônjuge pode ser dividida. Sob Falco v. James Peter Assocs., 335 A 2d 301 (Conn. 1973), o requerente precisa fornecer provas suficientes para que o juer de fato faça uma determinação razoável se não estiver matematicamente certo quanto à quantidade de danos. A Sra. Wendt, portanto, talvez apenas precise mostrar que é razoavelmente certo que seu cônjuge continuará em sua capacidade atual na GECS se ele viver ou a probabilidade de a GE suspender o plano de opção de compra de ações, cujo testemunho refletiu foi apenas 3% de todos casos.
Expectativa contra contrato direito.
Em 1940, as opções adquiridas não exercidas durante a vigência do casamento, em um contexto de divórcio, eram vistas como valor de estoque menos os custos de aquisição das ações e as considerações fiscais. Estate of McKetterick, 42 ​​B T A 130 (1940). "[A] opção de compra de ações é o direito contratual de comprar ou vender ações no futuro a um preço predeterminado". Regier v. Rhone-Poulenc Rorer. Inc., 1995, EUA Dist. LEXIS 9384 (E. D. Pa. 3 de julho de 1995). Exercer opções de ações investidas, SARs ou a aquisição de uma ESOP durante o casamento geralmente resultará na aquisição de ações para fins de propriedade conjugal. Darwish v. Darwish. 300 NW.2d 399, 402-03 (Mich. 1980).
A questão de como valorar uma opção de estoque não vencida nunca surgiu em um caso de dissolução conjugal até 1976. Em re Marriage of Hug, 154 Cal. Aplicativo. 3d 780 (Cal. 1984). Até a década de 1980, muitos tribunais não reconheceram os direitos não adquiridos adquiridos durante o casamento como propriedade nem valorizam com precisão esses direitos quando foram encontrados para existir. Para alguns tribunais, um direito não investido é - ainda uma mera expectativa não em esse, mesmo recentemente em 1996 no caso de Colorado In re Marriage of Miller, 915 P.2d 1314 (Colo. 1996). Essas participações dependem da lei dos interesses futuros e implicam que até e a menos que os deveres contratuais do cônjuge do empregado sejam realizados, geralmente no curso do emprego, não existe nada que possa ser avaliado.
Resultado provável na Carolina do Norte.
A mesma lógica aplicou-se a uma curiosa decisão de Carolina do Norte de 1994 Godley v. Godley, 429 S. E.2.23 384, 394 (N. C, 1993). Uma comissão imobiliária de dois milhões de dólares, substancialmente obtida em uma transação ainda não consumada a partir da data da separação, não foi considerada propriedade civil porque o marido "tinha um mero direito contratual de receber uma quantidade incerta de comissões em algum momento no futuro [, se for o caso], e o direito de receber as comissões não tinha sido adquirido na data da separação ". (id. em 392). Anteriormente, em 1984, o Tribunal de Apelações da Carolina do Norte detém no Hall v. Hall, 363 SE.2d 189, 195 (NC 1987), que qualquer opção de compra de ações "adquirida" (exercitável) a partir da data de separação é propriedade conjugal, mas qualquer contingente Os juros não exercíveis exigiram então um tratamento de propriedade separado. Embora a Carolina do Norte, como Connecticut, seja uma jurisdição de distribuição equitativa, decisões em fatos similares parecem variar amplamente de uma jurisdição de distribuição equitativa para outra. Com tais participações consistentes na Carolina do Norte, no entanto, o Sr. Wendt teria claramente um resultado diferente em nossa jurisdição sobre a questão de saber se sua remuneração não vencida estava em esse e, portanto, capaz de avaliação.
Os problemas para o tribunal de Connecticut são 1) se os "direitos" não adquiridos são propriedade conjugal ou uma mera expectativa (como observado nos dois casos NC e no caso Colorado mencionado supra) e 2) se esses direitos são propriedade conjugal, qual método será empregado para avaliar esses ativos. Por um lado, em Connecticut, uma "mera expectativa" não é propriedade. Eslami v. Eslami. 591 A.2d 411 (Conn. 1991). Por outro lado, "o fato de que um direito de contrato depende de uma ocorrência futura não degrada esse direito a uma expectativa". Krafick v. Krafick, 663 A.2d 365 (Conn. 1995). A categorização adequada do bem, portanto, é o pré-requisito crítico para determinar o valor, se houver, será atribuído e determinando a divisibilidade do recurso em Connecticut.
Outra Teoria: Opções de estoque não-aceitas como opção em ação.
Embora alguns tribunais reconheçam a lei dos interesses futuros classificando um direito não adquirido adquirido no emprego como uma expectativa, outros argumentam que as opções de ações, adquiridas ou não, se assemelham ao direito comum escolhido em ação. Di Tolvo v. Di Tolvo. 328 A.2d 625. 629 (N. J. 1974). Um contrato dá origem a direitos e deveres e não é expressamente uma expectativa; é, antes, uma espécie de propriedade capaz de avaliação em relação ao desempenho das obrigações contratuais exigidas pelo cônjuge empregado. Na Califórnia, um estado de propriedade da comunidade, este conceito foi reconhecido pela primeira vez em Re Marriage of Brown. 544 P.2d 561, 566 (Cal. 1976), um caso de 1976. Uma vez que o direito do contrato é estabelecido como propriedade, o tribunal deve então atribuir um valor a ele.
Um Mais Fator: opções de ações à luz do contrato de trabalho.
Uma possível interpretação da natureza das opções de ações não adiadas, estoque restrito e similares é que eles são um tipo de "substituto salarial". (Thayer v. Thayer, 409 A.2d 1326, (NH 1979). As opções de ações são uma maneira conveniente e barata para as empresas atrair, recrutar, remunerar e reter empregados de valor, particularmente entre aqueles de alto ranking. O SAP, um fim primo da opção de compra de ações, pode até ser estruturado para que o pagamento em dinheiro evite as despesas de corretagem e possa mesmo ser projetado para "compensar demais" para permitir que o empregado satisfaça a conseqüência do imposto de ganho de curto prazo da transação SAR. O estoque restrito é outra variante deste tipo de compensação diferida.
Com características tão diversas entre os esquemas de pagamento, aparentemente as provisões de opções de ações em contratos de trabalho variam consideravelmente. A intenção das partes, portanto, pode ser útil na classificação do bem segundo o primeiro critério da Krafick. Se as opções de estoque forem concedidas para o desempenho passado, o contrato de trabalho pode referir-se a promoção, conclusão de um projeto importante ou linguagem semelhante referente a realizações passadas. Se as opções de estoque forem concedidas para o desempenho atual, o contrato de trabalho pode referir-se ao desejo da administração de manter os principais executivos ou a data de aquisição contemporânea de algum evento especificado no presente. Se as opções de estoque forem concedidas para o desempenho futuro, o contrato de trabalho pode referir-se à retenção de longo prazo dos executivos, ao requisito de emprego continuado e a outras referências de "algemas dourados".
O plano de opção do Sr. Wendt poderia ser categorizado unicamente como um par de "algemas de ouro" que implicam recompensa pelo emprego futuro. A linguagem de acordo de opção refere-se a um "incentivo para permanecer com a GE indefinidamente no futuro". O acordo também se refere ao Sr. Wendt como "um empregado de longa e valiosa que se apresentou em um nível extremamente alto, o que implica uma compensação por empregos passados ​​e presentes, sujeito a distribuição de acordo com um" fator de cobertura "discutido infra. (Wendt em 166).
As abordagens de Connecticut para avaliar a participação do marido sob Krafick.
Classificando as opções de ações não vencidas: Gravamen Test.
O tribunal de Wendt decidiu que o teste de gravamen da dissidência de uma opinião de Indiana Hann v. Hann, 655 NE2d 566, 574 (Ind. 1 .995 melhor refletiu a lei de Connecticut. (Wendt em 158). Usando o teste de Hann, o Wendt o tribunal ignorou completamente o requisito de aquisição de direitos e, em vez disso, testou se algum direito a opções de estoque estava presente e, em caso afirmativo, o tribunal: aplicaria o "fator de cobertura" de acordo com a lei de distribuição equitativa do estado para eles.
Valorizando as opções de ações não vencidas: valor intrínseco.
A avaliação é um aspecto crítico de qualquer caso de divórcio. Thomas W. Crockett e J. Randall Patterson, Dividing Property in Marital Dissolution (62 Miss. LJ 57 Spring, 1992. Ao contrário dos salários, as opções conservadas em estoque variam em valor. As opções de ações geralmente não são pagamentos em dinheiro, a menos que sejam concedidas através de uma SAR, mas sim conferir um direito ao cônjuge do empregado, a este respeito, eles diferem substancialmente dos salários. Muitos tribunais basearam-se no modelo de Black-Scholes amplamente aceito para opções de preços ao avaliar esses ativos. Les Barenbaum e Walt Shuber, Medindo o Valor das Opções de Ações do Executivo Fair $ hare (12 NO 12 Fair $ hare 3 de dezembro de 1992). Para obter uma visão geral sobre este modelo Black-Scholes para opções de estoque de preços, consulte o site Foster College of Business Administration da Bradley University.
O tribunal de Wendt usou seu critério e senso de equidade na convenção de abandono e empregando o método do valor intrínseco para valorar as opções de ações não devolvidas que faziam parte da propriedade civil. Veja o Apêndice abaixo ...). O tribunal simplesmente restava o preço de exercício do preço de mercado em um momento e multiplicou o resultado em vez do número de ações concedidas pela opção, ao assumir que as opções eram imediatamente exercíveis.
O preço de exercício não é o fim de tudo na avaliação de uma opção de compra de ações porque o preço de venda, em vez do produto líquido, tende a inflar artificialmente as expectativas para um nível não realizável pelo cônjuge liquidante. Melvyn B. Frumkes e Stephen W. Sessums, Distribuição Equitativa na Dissolução do Casamento: Consideração de Passivos Tributários Contingentes de Ativos em Avaliação e Distribuição (61-APR Fla, B. J. 45 de abril de 1987). Se o preço de exercício está acima do arroz do mercado, a opção pode ser inútil em um determinado momento. Taxas de corretagem, juros de margens e conseqüências de impostos são todos os custos associados ao exercício de uma ação; com um comprovante de m mito m para ajustar a avaliação. Um tribunal de Wisconsin exigiu que um arguido comprovasse uma consequência fiscal de vender suas ações para fator de imposto sobre a alocação de bens divisíveis. Sem a prova necessária, um tribunal seria forçado a especular sobre os efeitos das mudanças futuras nas leis tributárias. No casamento de Nemitz, 376 N. W.2d 243, 248 (Minn. 1985). O arguido não conseguiu provar conseqüências fiscais adversas concretamente e foi forçado a liquidar recursos adicionais para satisfazer o julgamento, prejudicando-se ainda mais no processo. ( Identidade. )
O tribunal concedeu à Sra. Wendt uma quantidade de ações em vez do valor do dólar que as ações representavam na data da separação, de modo que pudesse participar da bela apreciação das ações ordinárias da GE durante o julgamento. Esta solução simplificou o impacto tributário, eliminando a consequência do imposto sobre o ganho de capital para o cônjuge liquidante.
Independentemente de um método de avaliação ser amplamente aceito ou simplista, o ponto no tempo utilizado para o preço das ações é controverso, particularmente quando o preço da ação flutua, como no caso em que o banco tomou judicial ", observe que as ações ordinárias da GE duplicaram em valor during the course of the trial. ( Wendt at 208).
Distributing Unvested Stock Options: "Time Rule" Coverture Formula.
Stressing that no single formula universally applies to the facts of every case, the court determined that a coverture formula expressing the "time rule" from Hug supra applied to the facts of the instant case. ( Wendt at 184) Using that formula, the court attempted to calculate the ownership ratios to determine what percentage of the asset to allocate as marital property with the remainder, if any, as separate property.
Coverture Factor = Date Stock Option Granted - Date of Marital Separation.
Connecticut had never dealt squarely with the issue of valuing unvested stock options as a part of deferred compensation in the context of a marital dissolution prior to Wendt . Arnold H. Rutkin Editor's Column, Family Advocate (Winter, 1997) . In cobbling together its own law, the bench borrowed legal and equitable concepts from both community property and equitable distribution jurisdictions. The simplified valuation method used to price the unvested stock options was largely overcome by awarding Mrs. Wendt shares rather than the cash value of the options at an arbitrary point in time. The case has not helped settle the law in this area, except maybe in Connecticut, but its influence on corporate compensation will probably be greater than any effect on stare decisis.
Les Barenbaum and Walt Shuberit, Measuring the Value of Executive Stock Options, Fair$hare (12 NO. 12 Fair$hare 3 December, 1992)
Thomas W. Crockett and J. Randall Patterson, Dividing Property in Marital Dissolution (62 Miss. L. J. 57 Spring, 1992) .
Melvyn B. Frumkes and Stephen W. Sessums, Equitable Distribution in Dissolution of Marriage: Consideration of Contingent Tax Liabilities of Assets in Valuation and Distribution.
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Arnold H. Rutkin, Editor's Column, Family Advocate (Winter, 1959)
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Darwish v. Darwish, 300 N. W.2d 399 (Mich. 1980)
Di Tolvo v. Di Tolvo, 328 A.2d 625 (N. J. 1974)
Eslami v. Eslami, 591 A.2d 411 (Conn. 1991)
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Falco v. James Peter Assocs., 335 A.2d 301 (Conn. 1973)
Godley v. Godley, 429 SE.2d 382 (N. C. 1993)
Hall v. Hall, 363 SE.2d 189 (N. C.1987)
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Krafick v. Krafick, 663 A.2d 365 (Conn. 1995)
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(From Wendt 1997 WL 752374 (Conn. Super.), FN 25)
Summary of "Intrinsic Value" method:
There are eight separate dates of vesting so eight separate coverture factors have to be calculated.
1: 70,000 units granted 9/10/93 vesting 9/10/98 divided by date of farant 9/10/93 to 12/1/95 = 27.7 = 44.5%

What Is an Unvested Stock?
por Hunkar Ozyasar.
Understanding how unvested shares work will help you make the most of your portfolio.
Publicly traded corporations often award company shares to their employees as part of the compensation package. However, the employee must work a certain number of years before she can sell these shares. Understanding the rights and restrictions associated with these unvested shares is important if you own such stock.
Definição.
In finance, vesting refers to the transfer of full ownership of a financial instrument. If a company has set aside a certain amount of stock for you, but stipulates that certain conditions have to be met before these stocks are assigned to you, such shares are considered unvested. Until the shares vest, you cannot sell or transfer them to another party. You also can't use the voting rights that come with stock ownership if the stock has not yet vested. In other words, you have nothing but a promise of future transfer of shares if they are still unvested.
Vesting Process.
In most cases, a predetermined amount of time must pass for the shares to vest. An executive, for example, may be promised 100,000 of his company's own shares that will be awarded to him in two years. The two-year period is referred to as the vesting period. Less frequently, the vesting process might be contingent on meeting performance targets. The executive may be given shares only if the company's net profit reaches a particular target, for example, or if the stock price of the company exceeds a threshold by a certain date.
There are several reasons companies award restricted shares that vest over a period of time. Since the employee must be employed at the company until the vesting period, such shares typically encourage loyalty. The employees also have a reason to work harder until the end of the vesting period. The better the company performs, the higher the stock price and the more their shares will be worth. On the other hand, if employees are given shares right away, they may immediately sell them and therefore no longer stand to gain from the company's improved performance. Finally, the company can delay the expense by awarding restricted shares because such shares need only be issued at the end of the vesting period.
Departure Before Vesting.
If an employee voluntarily leaves the company before the shares vest, she typically loses all rights and privileges associated with the unvested shares. What happens when the employee is laid off depends on the employment contract and company rules. In most cases, if employees pass away their unvested shares are inherited by their descendants. When a company wants to recruit a talented worker from a rival where the employee still has unvested stock, the recruiting company might provide cash equal to the market value of the unvested stock or offer a competing stock award program with a similar vesting period.
Referências.
Sobre o autor.
Hunkar Ozyasar é o antigo estrategista de obrigações de alto rendimento do Deutsche Bank. Ele foi citado em publicações incluindo "Financial Times & # 34; e o & # 34; Wall Street Journal. & # 34; Seu livro, & # 34; Quando Falha na gestão do tempo, & # 34; é publicado em 12 países, enquanto os artigos financeiros da Ozyasar são apresentados no Nikkei, o principal serviço de notícias financeiras do Japão. Ele possui um Master of Business Administration da Kellogg Graduate School.
Créditos fotográficos.
Hemera Technologies / AbleStock / Getty Images.
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How Do Courts Handle Unvested Stock Options.
On behalf of The Marks Law Firm, L. L.C. posted in Stock Options and Divorce on Tuesday, January 28, 2018.
Often individuals obtain as a benefit of their employment stock options with their employer. Sometimes, these options have a variety of requirements regarding when they vest (become the actual rather than potential property of the employer). At other times, these options may vest upon issue but have a long window to exercise.
Handling stock options during a dissolution of marriage can present some complicated issues. First, when do the options become marital property – at the time the employee receives the options, at the time the employee becomes vested in the options, or at the time the employee exercises the options? Second, how does one value the options at the time of dissolution if they have not vested or been exercised?
A stock option is a benefit received in conjunction with employment. In that sense, a stock option is no different than employment income, employer contributions to a retirement or pension fund, or an employee bonus. Any benefit received during the time the parties were married is in fact marital property.
Of course, stock options differ from regular income in that they may not automatically vest in the employee and have a value that could fluctuate from the time of issuance to the time of exercise based on the price of the stock. If the option increases significantly in value, a spouse would lose out on that increase if the valuation is taken at the time of dissolution. Conversely, if the option decreases significantly in value, a spouse would lose out on the value if valuation is taken at the time of exercise.
If the option vested and has been exercised during the marriage, the value is easily known at the time of exercise. If the option vested but has not been exercised at the time of dissolution, it is valued at the time of dissolution. If the option has not vested and has not been exercised at the time of dissolution, courts can choose to value the option as of the time of dissolution or avoid the risk of undervaluing or overvaluing the option by dividing it as a percentage rather than a dollar value.
How do courts compute the marital portion of an option? Unlike with a retirement or pension account, which accrues with years of service or contribution and can be easily measured as marital and separate from the date of marriage and date of dissolution, options do not always meet such a neat formula. For example, some options may not issue until after a long term of service, only some of which may have been marital. Generally, if the option vested during the marriage, it became a marital asset at that time, whether the employee cashed out the option or not. A more complicated question involves an option that vests after the end of the marriage. Often these options do not vest until the employee meets certain conditions or they represent a performance accomplishment. In these situations, the employee has the burden of demonstrating none of the future option has anything to do with past employment. As recently discussed in Beecher v. Beecher , a case from the Southern District of the Missouri Court of Appeals, the employee has a very high burden to meet, as courts will assume that the award of the option during the marriage renders the option marital property subject to division. When the employee fails to meet the burden, as he did in Beecher, the option may be treated as funds received in their entirety during the marriage, which entitles the spouse to a half share – a different outcome than the formula used for measuring retirement and pension accounts where the percentage is based on the number of years of employment during marriage divided by the total years of employment. In this sense, stock options look more like a one time bonus and a spouse should share in the windfall.
Is it fair to the employee to have so much of the option inure to the benefit of the spouse, particularly if the marriage was of a short duration? As with any marital asset, an individual may argue to the court that it has a mixed character of separate and marital funds and should be divided accordingly. So, in the case where a spouse would gain a windfall after two years of marriage for what had been 25 years of employment, the court would likely award only a small percentage of the option. But note – it is the duty of the employee to make the case that a marital asset should be “sourced” in this fashion, otherwise the court will make an equal division.
So, stock options earned during the marriage, even if not vested or exercised, are marital property subject to division, valued at the time of exercise or the time of dissolution if not exercised. An employee may seek to show that the options were earned outside of the marriage to overcome the presumption of equal division, but that burden is on the employee and the court may reject that argument.
If you have questions about division of stock options in divorce, contact our St. Louis divorce attorneys – we can help.
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